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中国

中国经济前路坎坷

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ถนนที่เป็นหลุมเป็นบ่อข้างหน้าสำหรับเศรษฐกิจของจีน

形容2023年中国经济的词是坎坷。 经过三年严格的COVID-19预防政策,2023年第一季度中国GDP增长4.5%,超出预期,但第二季度GDP增长6.3%,低于市场预期。 尽管存在悲观情绪,第三季度GDP增速仍达到4.9%,再次超出预期。 第四季度GDP增长5.2%,这也标志着中国2023年的年度增长率。

中国高技术产业和服务业呈现韧性。 高科技产业的强劲增长部分归功于中国政府的持续支持。 北京已经认识到高科技公司推动经济增长和创新的潜力,这种支持预计将继续下去。

2023 年,随着中国取消 COVID-19 限制,消费者和企业需求增加,服务业获得了强劲动力。 服务业对国民经济增长的贡献率为5.8%,优于农业和工业生产。

尽管经济表现强劲,但中国经济仍面临房地产投资下降、债务风险累积和消费增长疲软等重大挑战,所有这些都对中国近期增长轨迹构成下行风险。

房地产市场收缩不是新的。 它源于2020年底开始的一系列政策打击,特别是旨在减轻债务不断增加的许多房地产开发商的重大风险的“三条红线”政策。 此后,北京多次强调房子是用来住的、不是用来炒的,重申了控制房地产市场风险的决心。

尽管住宅投资持续下降,但2023年房地产行业出现复苏迹象更有利的政策。 2023年1月,政府宣布了一项21点计划,以改善优质房地产开发商的资产负债表。 北京还放宽了抵押贷款政策并放宽了对首次购房者的要求,以提振买家信心。 房地产市场的快速扩张可能会消失,但未来可能会是一个规模较小、开发商更好、政府监管更严格的市场。

中国地方政府一直在努力应对高额债务问题,这是引发债务危机的另一个潜在催化剂。 由于部分地区经济复苏慢于预期以及房地产市场长期低迷,2023年的债务困境尤其令人担忧。 在一些省份,这两个因素阻碍了政府偿还债务的能力。

北京的担忧导致了改革2023年3月,地方金融监管框架正式生效。政府还启动了地方政府债务的逐步重组。 这包括展期现有债务、以较低利率延长贷款期限以及发行特殊用途债券为大型基础设施项目提供资金。 北京必须在预防危机和为地方政府预算建立可持续发展路径之间取得平衡。

中国消费增长疲弱既是一个结构性问题,也是一个周期性问题。 从历史上看,中国家庭消费占GDP的比例一直低于其他可比国家,为56%,而印度为66%,泰国为67%,而大多数发达国家的平均消费占GDP比例经济增长率约为80%。 这部分是由于中国自 20 世纪 80 年代改革以来采取的追赶政策。 这一战略旨在通过利用家庭储蓄补贴企业家、抑制消费来发展经济。

由于收入下降和缺乏财务支持,COVID-19 大流行损害了许多家庭的资产负债表,从而加剧了这种情况。 青年失业率也大幅上升。 尽管零售额和服务业有所增长,但2023年耐用品和大宗商品消费的复苏仍然缓慢。中国家庭似乎对消费犹豫不决,对市场前景缺乏信心。

政府认识到金融形势严峻,积极实施了一系列财政和货币政策。 但这些政策主要针对企业而不是家庭。 造成这种差异的原因是中国社会保障网络不完善,导致中央政府无法直接向家庭提供救助。 解决这个问题需要长期的结构性改革。

2023 年 12 月 11 日至 12 日,中国在北京召开年度中央经济工作会议。 会议重申了增长和发展的重要性——但这一次以创新和可持续性为后盾。 会议继续强调需求不足和社会预期疲软的压力,同时也指出了一些行业产能过剩、风险隐患、国内宏观经济周期瓶颈、外部环境不确定性增加等新问题。

2023年会议在官方声明中将稳定预期置于稳定增长和就业之前。 这表明解决家庭信心长期疲软的挑战越来越大。 会议还继续强调房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点风险领域。

会议提出建立房地产开发商新的发展模式,2024年可能是新模式框架正式确立的一年。 至于地方政府债务,北京呼吁主要省份为整体债务重组工作做出贡献。

中国面临着日益严峻的挑战。 它正确地将国内市场视为增长的主要动力,同时也承认外部环境波动太大,难以指望。 中国的结构性挑战社会保障体系薄弱、户籍制度僵化、人口老龄化和劳动力成本上升等问题无法迅速解决。 三年来对新冠肺炎 (COVID-19) 的严格控制避免了难以想象的健康和经济灾难,但扰乱了中国的长期增长轨迹。

王姣是墨尔本大学墨尔本应用经济与社会研究所研究员。

本文是一篇文章的一部分 电弧炉特色系列 回顾 2023 年和未来一年。

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中国以经济激励措施引诱帕劳与台湾断绝关系

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帕劳总统在写给一位未透露姓名的美国参议员的信中透露,中国已承诺向帕劳提供经济利益,以换取帕劳与台湾断绝外交关系。

小苏兰吉尔·惠普斯 (Surangel Whipps Jr.) 总统写信给这位参议员,称中国已提出“填满我们以旅游业为基础的私营部门中的每个酒店房间”——“如果建造更多,则填满更多房间””,并每年为呼叫中心支付 2000 万美元。

这封信要求国会批准向帕劳承诺的经济援助计划资金,帕劳与密克罗尼西亚和马绍尔群岛一样,都属于与美国的自由联系协定

COFA 使美国军队能够进入这些盟国在太平洋的广阔海域。 惠普斯写道,这些国家为美国提供了对夏威夷和亚洲之间的海上和空中的战略控制,该地区的面积比美国大陆还宽。

惠普斯警告说,批准国家安全补充拨款法案修正案的时间越长,它就越“对中国共产党有利”,而帕劳商界领袖则希望接受经济利益,“代价是付出代价”。改变联盟,从牺牲台湾开始。”

惠普斯的信被上传到 在 X 上发帖 星期四,美国智库保卫民主基金会研究员克莱奥·帕斯卡尔 (Cleo Paskal) 发表的文章。 这封信最后称该立法“对我们两个民主国家以及自由开放的印度太平洋地区都至关重要”。

惠普斯信件的截图。 (@CleoPaskal,X)

专家指出,中国的货币外交战略重点是挖走台湾的盟友,而对帕劳的外交攻势则旨在突破美国对中国防线的围堵,让其舰队可以随时跨越第二岛链到达美国后方。

出了新花样

民进党立法院党团秘书长吴罗莎在周五对媒体的回应中表示,帕劳和台湾有着牢固的友谊,中国的“金钱外交”可能不会有效。

“当然,这很常见,也不是什么新鲜事。 中国想不出比这更有吸引力的新花样了。 但在中国内政和国内经济方面,我们看到许多中国人民正在受苦,而中国却继续花费巨资收买外交。”

吴补充说,中国可能为赢得外交关系提供了有利的激励措施,但在很多情况下北京无法实现这些承诺。 吴指出,洪都拉斯转向与中国建立关系就是一个很好的例子。

“洪都拉斯失去了超过10,000个就业机会……

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越南的大国平衡法案

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Vietnam’s great power balancing act

在2023年9月美越关系升级为“全面战略伙伴关系”之前,观察人士预计此举将引起中国的强烈反对。 但北京的反应相当温和,中国国家主席习近平在美国总统乔·拜登之后不久对越南进行了正式访问。 中国媒体对习近平访问的报道也表明中越关系仍然良好。

这些 积极的事态发展 这表明越南在处理与两个主要大国的关系时取得了适当的平衡。

大国的标志之一是强大的军事实力和愿意使用武力捍卫关键利益的意愿。 乌克兰的例子表明,一旦大国加倍使用武力,就无法阻止。 这意味着中小国家处理与大国关系的首要目标必须是维护国家主权和领土完整,同时尽量减少战争风险。 越南对这些威胁也不例外。

越南历来通过独特的方式管理大国关系 平衡 威慑、保证和对冲策略之间的关系。 作为一个有着悠久抗击侵略历史的国家,越南人民深知需要保持强大的国防力量以实现威慑目的。 南海冲突风险始终存在,要求越南采取重大措施 实现军事现代化 特别注重发展 海上能力。 威慑虽然对坚决的挑战者并不总是成功,但可以有效地阻止机会主义的侵略。

仅靠威慑是远远不够的 维持和平。 在某些情况下,如果没有敏捷而熟练的外交手段,可能会导致误判。 第一次世界大战是一个经典案例,它展示了如果威慑与保证脱钩会发生什么。 对越南来说,保证是管理与大国关系整体努力的核心。 为了向大国保证,越南经常利用一切可用的外交渠道发出可信的信号,即寻求互利合作,不会危害任何一方的安全或利益。

这种做法深深植根于这样的认识:即使是最强大国家的领导人也会感到不安全,并可能接受极端的风险来重新获得安全感。 因此,越南选择 建立伙伴关系 与美国建立“和平、合作与可持续发展的全面战略伙伴关系”,以释放良好意愿。

越南和中国官员还就 事先的 与美国关系升级之前和之后,大概是为了让北京放心,这种升级并不是为了遏制中国。

越南大国平衡三位一体的最后一个组成部分是主动对冲。 美中和解向越南政策制定者表明,只要符合自身利益,大国愿意背着小盟友达成交易。 冷战结束以来,越南共产党的许多文件都强调需要通过追求越南外交关系的多元化和多边化来应对这些风险。

因此,尽管西方施加巨大压力,越南在乌克兰战争爆发后并未与俄罗斯断绝关系。 越南还积极与日本、印度、韩国和澳大利亚等多个中等强国交往。 通过与这些国家接触,越南增强了其外交影响力,并获得了多种经济、军事和技术利益。 这可以防止过度依赖任何单一大国,同时为越南提供更广泛的政策选择和集体支持体系,以制衡大国的影响。

更重要的是,越南外交政策继续强调东盟的重要作用。 河内承认,该地区集团仍然是维护东南亚和更广泛的印太地区和平与稳定的关键。 这些政策表明越南有目的地与志同道合的伙伴密切合作,以加强和 维护他们的集体代理权 大国竞争之中。

最近与美国和中国的积极互动表明,迄今为止,越南在保证、对冲和威慑之间取得平衡(按顺序)来管理大国关系一直有效。 尽管如此,不断变化的地缘政治格局带来了挑战,要求越南不断调整和重新调整其战略。 钥匙 挑战 包括持续的大国竞争、南海持续的争端以及气候变化、流行病等跨国威胁以及人工智能等新兴技术的监管。

为了应对地缘政治紧张局势不断恶化的复杂环境,越南必须保持外交灵活性和战略自主性,同时坚定支持符合国际法和准则的秩序。 采取积极主动但有原则的做法可以成功捍卫越南主权,同时避免战祸。

吴迪兰博士是越南外交学院外交政策与战略研究所研究员

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中国前好朋友说,香港已经结束了

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曾被视为中国的好朋友、摩根士丹利亚洲区前董事长的史蒂芬·罗奇表示,香港已经完蛋了,他将香港的“消亡”归因于其国内政治、中国的结构性问题和全球发展,即美中紧张局势的恶化。

“承认这一点让我很痛苦,但香港现在已经结束了,”罗奇在一篇文章中写道。 评论 周一发表在《金融时报》上。

“自1997年回归中国以来,恒生指数基本持平,仅上涨5%左右。 同期,标准普尔 500 指数飙升了四倍多; 就连中国大陆表现不佳的上证综指也远远超过香港股市。”

罗奇表示,香港衰落的转折点是前行政长官林郑月娥提出引渡法案,引发了 2019 年大规模的民主示威。北京随后于 2020 年实施的国家安全法“粉碎了地方政治自治的任何剩余表面,他指出,并将中国全面接管的 50 年过渡期缩短一半。

随着政治变革的到来,由于对商业和投资环境以及法律框架的信心减弱,经济出现了衰退,外国人、公司甚至当地人离开这座城市就反映了这一点。

罗奇认为,香港的衰落是三个因素共同作用的结果。 首先是地方政治。 2019-2020年的抗议活动动摇了相对稳定的环境,导致了以北京为中心的国家安全法。

二是中国经济结构性问题。 虽然香港股市一直对内地经济发挥着杠杆作用,但中国经济最近却“碰壁”了。 结构性问题,特别是高债务、通货紧缩和人口老龄化,再加上COVID-19疫情和房地产危机的影响,给香港市场带来压力。

全球事态发展也无济于事,主要是2018年以来不断恶化的中美竞争。此外,美国的“友好外包”运动给香港的亚洲盟友施加了压力,要求他们在美国和中国之间选边站队,从而导致中美之间的关系出现裂痕。城市及其贸易邻国。

“震撼弹”

财经评论员颜宝光将这一评论形容为“震撼弹”,可能会促使其他人重新评估在香港做生意的政治风险,因为罗奇不仅是一名投资银行家,而且在经济、政治和经济领域拥有影响力。商界。

罗奇多年来一直是中国的‘好朋友’。 他基本上是乐观的…

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